Inledande vägval
Klargör syftet med noteringen, kapitalbehovet, ägarnas målbild och varför just denna marknadsplats övervägs.
Reglerad marknad
Notering på Nasdaq Stockholm
En notering på Nasdaq Stockholms huvudmarknad ställer högre krav på historik, rapportering, bolagsstyrning och dokumentation. Processen behöver drivas som ett bolagsövergripande projekt där juridik, revision, finansiering, kommunikation och marknadsplatsens granskning arbetar mot samma underlag.
Diskutera ert läge→Uppdraget
En process som håller ihop.
Huvudmarknaden kan vara relevant för bolag med tillräcklig mognad, rapporteringskapacitet och behov av en reglerad marknad med bred institutionell och internationell synlighet.
Det är inte enbart bolagets storlek som avgör. Finansiell historik, IFRS-beredskap, styrning, intern kontroll, ledningens kapacitet och transaktionens investerarlogik måste bedömas tillsammans.
En huvudmarknadsnotering involverar normalt legal rådgivare, finansiella rådgivare, revisor, kommunikationsrådgivare och Nasdaq. Ansvar för prospekt, legal granskning, finansiell rapportering, bolagsstyrning och verifiering behöver dokumenteras i en gemensam arbetsplan.
Prospektet granskas av Finansinspektionen och måste vara förenligt med övrig kommunikation. Nasdaq har ett särskilt regelverk för emittenter av aktier på huvudmarknaden och kan kräva ytterligare granskningsmoment. Legal due diligence, finansiell historik och styrelsens faktakontroll behöver därför starta tidigt.
Efter noteringen gäller bland annat MAR, huvudmarknadens emittentregler, svensk kod för bolagsstyrning när den är tillämplig samt löpande finansiella och bolagsrättsliga krav. Styrelsen behöver kunna visa hur ansvar, intern kontroll och informationsgivning faktiskt fungerar.
Det regelverk och den vägledning som gäller vid tidpunkten ska alltid kontrolleras när tidplanen tas fram. En jämförelse mellan marknadsplatser är en del av den juridiska och strategiska analysen, inte en ersättning för den.
Så går det till
Fyra sammanhängande arbetssteg.
Den exakta ordningen anpassas efter bolaget, men beslut, dokumentation och kommunikation måste bygga på samma fakta.
Noteringsanalys
Granska bolagshistorik, styrning, rapportering, väsentliga avtal och organisation innan den formella tidplanen låses.
Dokumentation och prövning
Samordna due diligence, informationsdokument, beslut, marknadsplatsens frågor och eventuell kapitalanskaffning från samma faktabas.
Notering och dag två
Stäng villkoren för noteringen och säkerställ att rapportering, informationsgivning och styrning fungerar efter första handelsdagen.
Vanliga fallgropar
Här tappar annars bra processer tid.
- 01
IFRS-konvertering, intern kontroll och prospektarbete startar som separata projekt utan gemensam faktabas.
- 02
Bolaget underskattar tiden för historisk finansiell information, revisorsarbete och Finansinspektionens prospektgranskning.
- 03
Styrelsens sammansättning och utskott behandlas sent, vilket skapar beroenden inför ansökan.
- 04
Marknadsföringen utvecklas snabbare än prospektet och skapar inkonsekventa budskap eller otillräckligt verifierade påståenden.
Frågor och svar
Vanliga frågor
Korta svar på återkommande frågor. Detaljerna beror alltid på bolaget och det regelverk som gäller vid tidpunkten.
01Vad skiljer huvudmarknaden från en tillväxtmarknad?+
Nasdaq Stockholm Main Market är en reglerad marknad och omfattas av mer omfattande EU-rättsliga och marknadsplatsspecifika krav. Det påverkar bland annat prospekt, finansiell rapportering, bolagsstyrning, listningsprövning och den löpande regelmiljön.
02Krävs prospekt?+
Vid en traditionell huvudmarknadsnotering krävs normalt ett prospekt som granskas och godkänns av Finansinspektionen. Exakt innehåll och format påverkas av emittentens historik och transaktionens struktur. Prospektarbetet behöver samordnas med due diligence, revision och marknadsföring.
03Hur förbereds styrelsen?+
Styrelsen behöver förstå informationsansvar, prospektansvar, MAR, rapportering och bolagsstyrning. Sammansättning, oberoende, utskott, arbetsordning, instruktioner och rapportflöden bör granskas i god tid och testas praktiskt före första handelsdagen.
04Kan ett bolag byta från First North till huvudmarknaden?+
Ja, men ett listbyte är en egen kvalificeringsprocess. Bolaget behöver uppfylla huvudmarknadens krav och planera bland annat prospekt, finansiell information, bolagsstyrning och Nasdaq-prövning. En tidigare notering är värdefull erfarenhet men ersätter inte den nya granskningen.
Regelverk ändras. Kontrollera alltid aktuell primärkälla inför ett beslut.
Aktuell information från marknadsplatsen ↗Ett första samtal
Vad behöver hända före nästa beslut?
Berätta kort om bolaget, ärendet och tidplanen. Vi återkommer normalt inom en arbetsdag.