Syfte och målgrupp
Bolaget bestämmer vilka beteenden programmet ska stödja, vilka som ska delta och hur stor möjlig utspädning som är försvarbar.
Ägande och ersättning
Incitamentsprogram och teckningsoptioner
Ett incitamentsprogram behöver balansera rekrytering och långsiktigt ägande mot utspädning, bolagsrätt, skatt och marknadens förväntningar. Den juridiska strukturen bör väljas först när målgrupp, löptid och kommersiellt syfte är tydliga.
Diskutera ert läge→Uppdraget
En process som håller ihop.
Vi hjälper till att jämföra exempelvis teckningsoptioner, personaloptioner och andra aktierelaterade modeller utifrån bolagets förutsättningar.
Arbetet kan omfatta värderingsunderlag, emissions- och överlåtelsebeslut, optionsvillkor, deltagaravtal, kallelse, pressmeddelande och registrering.
För noterade bolag behöver programmet även bedömas mot god sed, marknadsplatsens regler, redovisning, skatt och eventuell insiderproblematik vid erbjudande och teckning.
Så går det till
Fyra sammanhängande arbetssteg.
Den exakta ordningen anpassas efter bolaget, men beslut, dokumentation och kommunikation måste bygga på samma fakta.
Struktur och värdering
Instrument, lösenpris, löptid, intjäning, good/bad leaver och värderingsmetod utformas som en sammanhängande ekonomisk modell.
Beslut och information
Styrelseunderlag, stämmoförslag, majoritetskrav, kallelse, villkor och marknadskommunikation kvalitetssäkras.
Tilldelning och administration
Teckning, betalning, deltagarregister, intjäning, omräkning och framtida utnyttjande får tydliga ansvariga och rutiner.
Vanliga fallgropar
Här tappar annars bra processer tid.
- 01
Bolaget väljer instrument innan skatte-, redovisnings- och finansieringskonsekvenserna har jämförts.
- 02
Optionsvillkoren saknar fungerande regler för anställningens upphörande, koncernförändringar eller bolagshändelser.
- 03
Utspädning presenteras på ett sätt i stämmohandlingarna och på ett annat sätt i pressmeddelandet.
- 04
Programmet beslutas korrekt men deltagaravtal, register och framtida utnyttjande saknar praktisk ägare.
Frågor och svar
Vanliga frågor
Korta svar på återkommande frågor. Detaljerna beror alltid på bolaget och det regelverk som gäller vid tidpunkten.
01Vilken typ av program är bäst?+
Det finns ingen universell modell. Valet beror på deltagare, bolagets värde och kassaflöde, önskad riskfördelning, skatteregler, redovisning och hur länge incitamentet ska verka. Alternativen bör jämföras innan styrelsen låser den juridiska strukturen.
02Krävs bolagsstämma?+
Aktierelaterade program kräver ofta stämmobeslut om emission eller överlåtelse av instrument. Om deltagarna omfattas av de särskilda reglerna i 16 kap. aktiebolagslagen kan högre majoritetskrav och särskild beslutsordning gälla. Strukturen avgör vilka handlingar som behövs.
03Hur bestäms optionspremien?+
Teckningsoptioner som överlåts till deltagare värderas normalt med en vedertagen optionsvärderingsmodell utifrån bland annat aktievärde, lösenpris, löptid, volatilitet och riskfri ränta. Värderingstidpunkt och antaganden bör dokumenteras och stämma med erbjudandet.
04Vad händer om deltagaren slutar?+
Det bör regleras i deltagaravtal och ibland i optionsvillkoren. Vanliga frågor är återköpsrätt, intjäning, värdering och skillnaden mellan olika orsaker till att anställningen upphör. Reglerna måste vara praktiskt möjliga att tillämpa och förenliga med den valda strukturen.
Regelverk ändras. Kontrollera alltid aktuell primärkälla inför ett beslut.
Aktiebolagslagen – emissioner och vissa riktade emissioner ↗Ett första samtal
Vad behöver hända före nästa beslut?
Berätta kort om bolaget, ärendet och tidplanen. Vi återkommer normalt inom en arbetsdag.